РЕФОРМА

Финансовый парашют

Минфин предложил увеличить Фонд национального благосостояния в 10 раз
Для устойчивости пенсионной системы Алексей Кудрин предлагает использовать средства от продажи госимущества
Для устойчивости пенсионной системы Алексей Кудрин предлагает использовать средства от продажи госимущества

Фонд национального благосостояния (ФНБ) нужно увеличить до 60% ВВП за счет средств от продажи госпредприятий, считает министр финансов РФ Алексей Кудрин. Так Россия надолго избавится от дефицита пенсионной системы. Если правительство поддержит эту идею, ФНБ станет крупнейшим суверенным фондом мира.

Решить «проблему № 1»
Долгосрочная сбалансированность пенсионной системы — «проблема № 1» для экономики, утверждает Алексей Кудрин. «Если мы хотим обеспечивать достойную старость, нужно думать о дисбалансах пенсионной системы, которые сложились: мы не сможем удержать текущий уровень пенсий, если не решим проблему долгосрочной стабильности и дефицита пенсионной системы», - считает он. Одно из решений — формирование фонда в объеме 60% ВВП из ресурсов правительства, — акций госкомпаний, заявил Кудрин на Гайдаровских чтениях и предложил увеличить ФНБ в 10 раз. 

 

Когда доходы будет приносить интеллектуальный труд, экономика станет инновационной и Россия будет экспортировать не только нефть, девушек и будущих нобелевских лауреатов.

 


Министр финансов считает, что в этот фонд должны направляться все сверхдоходы от продажи нефти, а также доходы от проданных акций крупнейших госкомпаний. Также рассматривается вариант создания отдельной структуры, на баланс которой будут переведены все акции госкомпаний. Сейчас суммарный объем фондов (ФНБ и резервного) составляет около 119 млрд рублей, или 8,3% ВВП.
Минфин может предложить идею «усиления ФНБ» правительству весной, когда начнется обсуждение бюджета 2012 года, а сам процесс формирования такого фонда займет около двух лет.
Использовать госимущество в качестве источника ресурсов, компенсируя нехватку пенсионных накоплений, предлагал в свое время Егор Гайдар. По его оценкам, сделанным в начале 2007 года, для долгосрочной устойчивости пенсионной системы Россия должна располагать резервами в объеме не менее 70% ВВП.

Таких масштабов в мире нет
Объем прогнозируемого ВВП 2010 года - около $1,5 трлн. Если бы резервы ФНБ составляли 60% ВВП, его объем был бы равен примерно $0,9 трлн - суверенного фонда таких масштабов в мире нет. По данным Sovereign Wealth Fund Institute (SWF) на 1 ноября, активы крупнейшего в мире фонда национального благосостояния Abu Dhabi Investment Authority (Арабские Эмираты) составляют $627 млрд, это более 300% ВВП страны. Хотя в нацфонде Китая (без учета золотовалютных резервов) еще больше — более $900 млрд, утверждает Кудрин. Хотя SWF оценивает объем двух суверенных фондов Китая в $679,5 млрд. Норвегия в 2006 году переименовала нефтяной фонд в пенсионный, цель которого — приумножать нефтедоходы в доход для будущих поколений (в октябре объем фонда превысил $0,5 трлн, более 100% ВВП).

Идея правильная, но рисковая
«В целом — правильная идея, - поддерживает предложение Кудрина помощник президента Аркадий Дворкович. - Но все приватизировать невозможно и отправить все доходы в ФНБ — тоже».
«Вопрос — насколько создание такой модели совместимо с задачами развития», — возражает замминистра экономики Андрей Клепач. Когда нужны ресурсы для роста экономики, их накапливание в ФНБ — задача непростая. Текущие темпы роста ВВП в 4% почти вдвое ниже докризисных, но тогда высокий рост обеспечивался ростом цен на нефть, иначе были бы те же 4%. Если Россия будет расти такими темпами, то доля ее экономики останется в 3% мировой и даже уменьшится, а значит, разрыв в доходах населения между Россией и Европой преодолеть не удастся. Как перейти к экономике, которая растет не за счет нефти, а за счет инноваций, до сих пор не решили, расходы на НИОКР — вдвое меньше, чем в ЕС (1% ВВП против 2%), бизнес на науку средства не тратит, госрасходы на здравоохранение и образование намного ниже, чем у развитых стран, перечислил Клепач. Только когда доходы будет приносить интеллектуальный труд, экономика станет инновационной и Россия будет экспортировать не только нефть, девушек и будущих нобелевских лауреатов, говорит Клепач. Чтобы сделать что-то серьезное в образовании и здравоохранении, надо повысить расходы и держать дефицит бюджета на уровне 2% ВВП еще лет 10-20, убежден он. «Либо мы вползаем в долговую экономику, либо надо кардинально менять налоги, а значит, и бизнес», - заявляет замминистра экономики.
В последние два месяца ухудшение ситуации с ликвидностью в России, слабость рубля и проблемы в еврозоне снизили спрос на облигации, и доходность немного подросла, объясняет Павел Пикулев из Газпромбанка. Поэтому риск, что наращивание Минфином займов приведет к вытеснению корпоративных заемщиков, действительно есть. За 11 месяцев Минфин привлек почти 690 млрд руб.
Государство может выступать либо аккумулятором инвестиций через нацфонды, либо формировать среду для роста частных инвестиций, рассуждает ректор Академии народного хозяйства Владимир Мау. Первая модель хорошо работала 100 лет назад, в условиях трансформации экономики из аграрной в индустриальную. Сейчас же более успешна модель низкой нагрузки бюджета, говорит он.
Средства ФНБ вряд ли могут стать инвестиционным ресурсом экономики — при инфляции в 8-9% доходность таким инвестициям не обеспечить, нужна последовательная макроэкономическая политика в течение десятилетий, уверен Евгений Гавриленков из «Тройки диалог».

По материалам источников: vedomosti.ru, izvestia.ru, prime-tass.ru, finmarket.ru, rbcdaily.ru




 

Последние статьи

23 августа
21 августа
16 августа
14 августа
12 августа
09 августа
07 августа
02 августа

Архив Мы. Страна. Мир.

Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2